自進入3月份以來，紡織市場交投轉淡，多數產品再無節后漲勢的輝煌。但不管是棉花產業鏈還是滌綸產業鏈，上下游的博弈開始變得越來越明顯。
以人棉紗為例，3月以來，人棉紗低價轉售現象增多，此番局面一跌便是一月，而粘膠短纖自3月初價格觸及高位之后便再無調整，任由競品及下游肆意下挫，而頗有一種咬定青山不放松的感覺。但價格持續的堅挺并未給原料生產商帶來充足的產銷率。
1、上游的強勢：行業庫存壓力尚未形成
2020年12月份，同樣因人棉紗訂單提前透支而后續訂單跟進不足情況下，傳導至對于粘膠短纖價格預期偏空，多數業者預估粘膠在12月下旬價格會抵達10000元/噸承兌預期，預期驅動著粘膠短纖重心在12月上旬下滑，而當時12月份的粘膠短纖行業庫存僅出現了一個小小回升，遠不足以形成工廠的壓力。而2021年3月期末，粘膠短纖工廠實物庫存雖在繼續增長，但同樣并未形成加大累庫壓力，即便行業對于4-5月預期不佳，但粘膠短纖也或吸取12月份行情經驗，無明顯壓力情況下再無提前避險降低自身售價意向。
2、下游的漠然：低價原料尚未消化完畢
粘膠短纖連漲過程中，多數紡紗企業充分備貨，當前所持粘膠短纖訂單仍可保持自身5月中旬附近生產者居多，粘膠短纖此時讓價一方面無法帶動自身成交轉好，另一方面或導致后道所持原料訂單、成品庫存等貨物貶值，整個產業鏈價格傾瀉。其次，通過人棉紗漲跌的低位來看，區間高位漲幅基本還可尚跟粘膠同步，但低位卻存在明顯分化，主因行情預期不明以及紗企所持成本不一造成了市場低價的混亂，但這類現象或伴隨著貿易商庫存的降低以及紡紗企業低價粘膠短纖的逐步消化而收斂。
織造形成“堰塞湖”
以量換利是整個產業能否回歸“正軌”的關鍵
江蘇某8萬錠紗廠表示，與江浙、廣東等地輕紡市場棉紗報價陰跌不止相比，紗廠調價屬于后知后覺，但每次調價對上游棉花、下游坯布、面料及服裝企業的影響較大。
一方面3月份棉紗、坯布等訂單不理想，主要原因是1、2月份內銷、外貿透支了需求；另一方面2月下旬棉價大幅跳水，導致產業鏈觀望氛圍濃厚。
截至3月底，棉紡廠、面料和服裝廠仍處于持續累庫狀態：
一是從時間、市場反饋來看，預計將在4月中下旬迎來2月中旬以來被推遲的部分訂單，紗廠和布廠有信心并未缺失，只是需要以時間換空間；
二是原料必須讓出一部分利潤給下游終端，理順產業鏈，產銷才會逐漸趨于平衡。
從調查來看，目前市場的主要矛盾是原料與坯布、面料之間在博弈，春節前后原料暴漲，原料廠利潤大幅改善導致織布廠、面料企業難以消化，形成“堰塞湖”，因此企業如何以量換利是整個產業能否回歸“正軌”的關鍵。
來源 | 隆眾資訊、中儲棉信息中心
