市場人士表示，受今年下半年中國大量新增產能投產以及需求前景不明朗的雙重影響，亞洲精對苯二甲酸(PTA)市場前景堪憂。
在亞洲、特別是印度新一波新冠肺炎疫情的背景下，再加上由于集裝箱短缺引發(fā)的全球物流壓力使得今年下半年PTA需求前景更加不明朗。
盡管PTA市場前景堪憂，但一些市場參與者仍寄希望于中國可能的PTA裝置產能合理化調整，而疫苗的大規(guī)模接種可能控制住新冠肺炎疫情，并在下半年創(chuàng)造一些價格支撐因素。
中國大規(guī)模擴能拖累PTA生產利潤率
2020年中國新增PTA產能720萬噸/年，2021年第一季度新增490萬噸/年。今年下半年，中國預計將有660萬噸/年的PTA新產能投產。據知情人士透露，今年下半年逸盛石化將投產兩條新建PTA生產線，每條生產線的設計產能為330萬噸/年，其中一條預計在7月投產，另一條可能在2021年底投產。
市場人士稱，這種密集的產能擴張令中國PTA利潤率在2020年底跌入負值區(qū)域，今年上半年一直處于虧損狀態(tài)，并可能在今年下半年持續(xù)維持虧損的局面。普氏能源資訊數據顯示，今年1月1日至5月12日，中國國內生產的PTA與原料對二甲苯（PX）的平均價差為335元/噸(約52美元/噸)，低于通常的500~700元/噸的盈虧平衡水平。同期以美元計價的PTA與PX的平均價差約為93.66美元/噸，以美元計價的PTA貨物價格在一定程度上受到2021年初中國以外的國際市場供應緊張的支撐。盡管這一差價接近亞洲PTA生產商通常的盈虧平衡水平，但昂貴的醋酸原料成本給許多生產商帶來了壓力。
一家中國PTA生產商表示，PTA利潤率總體上處于下降趨勢，今年下半年可能會進一步壓縮，不過隨著短期需求供應基本面的變化，利潤率可能偶爾會出現小幅反彈。一位PTA貿易商表示，盡管缺乏基本面價格支撐，但下半年PTA價格的絕對走勢取決于上游對二甲苯和原油價格的走勢。
市場緊盯印度需求
自2020年底中國實現PTA自給自足，印度成為亞洲最大的PTA進口國以來，PTA貿易參與者們一直在密切關注新冠肺炎疫情肆虐的印度市場的需求。
在印度，聚酯產業(yè)鏈需求復蘇的時間表尚不清楚，但市場參與者們寄希望于印度新冠肺炎疫情的形勢將在6月中旬前后得到改善。但消息人士稱，即使印度各邦采取嚴格封鎖措施令感染人數大幅減少，印度貿易活動的正常化和需求復蘇也只能在下半年出現。印度新一波新冠肺炎感染已經中斷了供應鏈和人力供應，即使制造業(yè)在封鎖期間獲準運營，印度可能還需要一段時間才能回到正軌。
消息人士稱，一旦需求在下半年復蘇，印度國內PTA供應將趨于緊張。這可能會導致印度國內的進口需求激增，但集裝箱的短缺和昂貴的運費可能會抑制這種進口需求。
中國產能和出口決定亞洲市場表現
兩家亞洲PTA生產商表示，除了印度需求的不確定外，亞洲PTA市場前景在很大程度上取決于中國新建PTA產能投產的進展、潛在的產能合理化調整以及中國計劃在2021年下半年的PTA出口量。
PTA貿易參與者們寄希望于中國PTA裝置的整體開工率水平或將下調，或關閉競爭力較弱的裝置。在這之后，PTA行業(yè)將能夠應對大規(guī)模擴能和利潤率受到擠壓的局面。然而，市場人士稱，產能合理化調整將是一個長期過程，今年下半年不太可能出現產量大幅變化的情況。他們補充稱，自2020年底以來，由于各種原因，中國PTA產能總計約400萬噸/年已被關閉，并可能在近期保持關閉狀態(tài)。
中國海關數據顯示，今年2月和3月中國PTA出口分別達到196592噸和338675噸，連續(xù)創(chuàng)下歷史新高，遠高于2020年70565噸的月度平均出口水平。
一位PTA生產商表示，除非有運費和稅收優(yōu)勢，否則很難與價格有競爭力的中國PTA貨物競爭。在亞洲其他地區(qū)，韓國PTA出口商將繼續(xù)以歐洲和土耳其市場為目標，利用韓國與這些國家簽訂的自由貿易協定的優(yōu)勢，而中國臺灣生產商則積極探索使出口多元化的各種辦法。
來源 | 荊門石化龐曉華摘譯自PLATTS、中國化工信息周刊
