目前正值國(guó)慶佳節(jié)，紡織人有的乘著佳節(jié)歡度中秋，也有的為了趕訂單加班加點(diǎn)。但與此同時(shí)，世界卻并不太平，中東局勢(shì)急轉(zhuǎn)直下，引發(fā)一系列連鎖反應(yīng)。
中東局勢(shì)急轉(zhuǎn)直下
當(dāng)?shù)貢r(shí)間1日晚，伊朗向以色列發(fā)射大量彈道導(dǎo)彈，作為對(duì)黎巴嫩真主黨領(lǐng)導(dǎo)人納斯魯拉等人被殺的回應(yīng)。總臺(tái)記者在現(xiàn)場(chǎng)記錄下了這次襲擊。以軍2日證實(shí)，有空軍基地受損。
以色列方面，自1日開(kāi)始以軍對(duì)黎巴嫩南部的真主黨目標(biāo)進(jìn)行“有限、局部和有針對(duì)性的地面打擊”仍在繼續(xù)，雙方2日在黎南部激烈交火。2日深夜，黎巴嫩首都貝魯特南郊傳出爆炸聲，以軍隨后證實(shí)，其正在貝魯特展開(kāi)行動(dòng)。
此外，以軍還在2日多次對(duì)黎巴嫩、敘利亞、加沙多地發(fā)動(dòng)了襲擊，造成大量人員傷亡。
中東緊張局勢(shì)令投資者對(duì)這一地區(qū)原油供應(yīng)的擔(dān)憂情緒升溫，國(guó)際油價(jià)周二（10月1日）走高，其中，紐約商品交易所11月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格收于每桶69.83美元，漲幅為2.44%；12月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格收于每桶73.56美元，漲幅為2.59%。
周三（10月2日），國(guó)際油價(jià)全線上漲，美油11月合約漲1.69%，報(bào)71.01美元/桶。布油12月合約漲1.43%，報(bào)74.61美元/桶。
兩天累計(jì)漲幅超過(guò)4%！
中東局勢(shì)的緊張或許也會(huì)加速聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的反彈。
聚酯產(chǎn)業(yè)鏈節(jié)前反彈
從今年7月中旬開(kāi)始，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)向下，并在9月持續(xù)突破新低。
但在國(guó)慶節(jié)前，聚酯鏈迎來(lái)爆發(fā)，全員普漲逾3%，原料端PX、PTA漲幅更大，收盤PTA大漲4.93%，PX大漲5.26%。聚酯鏈?zhǔn)苤趪?guó)內(nèi)政策組合及下游備貨提振，且仍處于需求旺季，節(jié)前終端織造開(kāi)機(jī)繼續(xù)回升，市場(chǎng)產(chǎn)銷較好。
政策利好集中釋放，市場(chǎng)氣氛好轉(zhuǎn)，PX、PTA夜盤延續(xù)反彈。PX估值降至低位，檢修裝置重啟后負(fù)荷將回到偏高位；PTA短停裝置重啟，或再度轉(zhuǎn)為累庫(kù)；聚酯及終端開(kāi)工回升，宏觀及原料企穩(wěn)或有利于訂單商談。
需求與政策的沖突
聚酯產(chǎn)業(yè)鏈9月以后表現(xiàn)弱勢(shì)的主要原因是市場(chǎng)信心缺失，下游貿(mào)易商不敢下單，產(chǎn)業(yè)鏈沒(méi)法有效完成流轉(zhuǎn)。
但9月最后一周，在諸多利好政策的刺激下，市場(chǎng)信心恢復(fù)較為明顯，聚酯鏈迎來(lái)爆發(fā)，快速反彈。而中東的緊張局勢(shì)帶來(lái)的原油波動(dòng)或許會(huì)加速這一過(guò)程。
但另一方面，我們也要看到，政策或許能夠一定程度上刺激國(guó)內(nèi)的消費(fèi)，重鑄國(guó)內(nèi)的消費(fèi)信心，但是外貿(mào)出口的情況依然難以得到改善。
產(chǎn)能過(guò)剩與全球范圍內(nèi)的需求缺失的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題依然沒(méi)有得到根本性解決，外貿(mào)商該壓價(jià)的還是會(huì)繼續(xù)壓價(jià)，市場(chǎng)該內(nèi)卷的依然還會(huì)內(nèi)卷。訂單利潤(rùn)依然低，甚至金融行業(yè)的繁榮一定程度上還會(huì)對(duì)制造業(yè)產(chǎn)生一定的擠出效應(yīng)。
從產(chǎn)業(yè)角度來(lái)看，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈的最大堵點(diǎn)在于聚酯環(huán)節(jié)的高庫(kù)存，負(fù)反饋格局一時(shí)難以扭轉(zhuǎn)。9月聚酯開(kāi)工率季節(jié)性回升至88%以上。為了緩解庫(kù)存壓力，8—9月聚酯工廠開(kāi)始降價(jià)促銷，織造工廠入場(chǎng)囤貨為旺季做準(zhǔn)備。然而原材料跌價(jià)速度過(guò)快，終端用戶悔單的情況時(shí)有發(fā)生，企業(yè)對(duì)未來(lái)紡服消費(fèi)信心不足，坯布庫(kù)存消化困難。即使未來(lái)秋冬訂單好轉(zhuǎn)，傳導(dǎo)到聚酯環(huán)節(jié)也需要一定的時(shí)間。
不過(guò)這些利空都需要較長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)兌現(xiàn)，從短期來(lái)看，隨著利好及市場(chǎng)情緒的集中爆發(fā)，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈節(jié)后或許會(huì)迎來(lái)一波大行情。
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