清明節后，國內紡織及上游的聚酯市場受到了美國加征關稅的極大沖擊，尤其是聚酯產業鏈上的各個原料，受原油價格波動影響，PTA、乙二醇等期貨出現了少見的跌停情況。
而近期，隨著關稅慢慢從“一錘子買賣”往持久戰方向轉變，各個聚酯工廠之間也表現出了一定分歧。
聚酯工廠出現分化
如果說4月7日之后的連續幾天，聚酯工廠在上游PTA、乙二醇大跌的情況下集體走低。但當市場中的恐慌情緒逐漸釋放完畢后，各家聚酯市場的表現卻開始不盡相同。
部分聚酯工廠滌綸長絲價格在PTA、乙二醇隨原油反彈的關口進行部分跟漲操作，部分聚酯工廠維持價格穩定，也有聚酯工廠在滌綸長絲價格已經大跌的基礎上繼續促銷出貨。
4月11日，國內滌綸長絲樣本企業產銷率65.9%，較前一日交易日收盤數據上升17.2%。午后主流滌綸長絲工廠優惠促銷，產銷數據適度好轉，但其余工廠產銷數據較為一般。
看似盈利，實則割肉
從利潤角度來看，近期聚酯工廠確實存在促銷的資本，至4月9日，市場關注美加征關稅走勢，OPEC+宣布，各成員國同意原計劃在5月份的增產，并額外增加兩個月的增產計劃，并將于5月5日舉行會議，決定6月份的產量水平。將原定于5月份開始的增產規模擴大至41.1萬桶/日，相當于原計劃三倍。 國際原油在供應與需求預期同時走弱拖累下大幅下跌，跌幅達19.31%，聚合成本下跌745.15元/噸，跌幅已達13.21%，滌綸長絲主流規格也跌至三年新低，多數規格跌幅在3.68%-5.13%，主流滌綸長絲規格都處于盈利狀態。
但如果從庫存角度來看，情況卻并非如此，截至上周，聚酯工廠中滌綸長絲POY工廠庫存在26.8天，FDY工廠庫存在29.2天，DTY庫存在32.9天，存在較大的庫存壓力。滌綸長絲促銷降價，不僅計算現階段的原料成本，也要要考慮到庫存滌絲貶值的因素，把庫存絲在原本就降價400-450元/噸的基礎上再進行促銷，可以理解成資本市場中的割肉操作，把賬戶中的浮虧變成了實虧。
終端需求仍難釋放
但部分聚酯工廠的割肉也屬于無奈之舉，美國清明對全球加征關稅之后，不少紡織企業的訂單就戛然而止，實在是美國關稅的稅率過于離譜，遠超紡織企業可接受的范圍。
雖然后來白宮表示會對75國的關稅推遲90天加征，但實際細則仍然沒有發布，紡織企業沒有可操作的空間，更重要的是最近這段時間美國在關稅問題上反復橫跳的次數過多，導致市場短期內信心不足，在事情沒有塵埃落定之前，大部分紡織人的一致選擇仍然是觀望。
也正是因此，哪怕現在的滌綸長絲價格已經打骨折之后再打骨折，織造企業在市場整體庫存較高的情況下，仍然不敢大規模采購原料。
而另一方面，在聚酯成本也處于歷史低位之時，聚酯工廠似乎也沒有太大的意愿來減產，市場能否破局，還是要看美國的關稅最后會如何發展。
來源 | 隆眾資訊、網絡、化纖邦
